日前，港股上市肉企中粮家佳康有限公司（以下简称“家佳康”）公告称，该公司与中粮产业投资订立收购协议，中粮产业投资同意出售且该公司同意收购目标公司中粮嘉华100%股权。目标公司中粮嘉华的主营业务为投资控股，全资控股中粮饲料。交易对价为15.69亿元。
提升集团整体抗风险能力
　　公告显示，中粮饲料致力于为客户提供全面的动物营养解决方案，核心业务涵盖猪饲料、反刍饲料、禽饲料、水产饲料、预混料等饲料产品的研发、生产、销售及配套技术服务。截至2023年末，其在全国拥有21家饲料加工厂，当年生产及销售饲料超过200万吨。
　　2022年和2023年，目标公司收入分别约为77亿元和85亿元，税后净利润分别为0.96亿元和1.55亿元，这两年的净资产分别为12.36亿元和14.19亿元。
　　中粮家佳康在公告中表示，收购事项契合集团发展战略，将有利于集团进一步完善全产业链战略布局，降低养殖成本，优化业务结构，提升抗风险的能力。
　　从成本方面来看，饲料是生猪养殖的主要成本之一。中粮家佳康表示，本次收购将提升集团的饲料自给率，降低饲料采购成本和中间环节费用，并更加深入地整合中粮集团的产业资源，充分借助其产业优势，实现在行情研判、原料采购等方面的产业协同，有效降低养殖成本。
　　“一方面，利用饲料行业和生猪养殖行业不同的波动周期，有效降低周期性波动的影响；另一方面，通过对反刍、禽类、水产等生猪养殖以外养殖领域的覆盖，进一步分散经营风险，提升集团整体抗风险能力。”中粮家佳康表示。
家佳康连续三年收入负增长
　　值得注意的是，正是由于猪周期的影响，2020年猪价走高时，公司当年营收达到历史最高数值，达到189.2亿元，之后便开始下滑，截至2023年，中粮家佳康已经连续三年收入负增长。2023年，中粮家佳康生猪出栏520万头，同比增长26.7%，但生猪出栏量增长却赶上了猪价低迷，中粮家佳康全年的收入同比下降超一成至115.68亿元，公司拥有人应占亏损1.36亿元，同比由盈转亏。
　　上半年，中粮家佳康的养殖业务仍出现较大亏损。根据中粮家佳康2024年中期业绩显示，上半年实现营业收入45.71亿元，同比下降21.4%，主要与生猪出栏量同比降低、肉类进口业务主动缩量有关。由于养殖业务仍处于亏损状态，生物资产公允价值调整前净亏损3.87亿元，同比转亏。
　　不过，2024年，生猪价格已连续回升，带动猪企纷纷开启盈利模式。
　　从三季度起，中粮家佳康生猪销售也开始盈利。今年10月初，中粮家佳康还发布了截至9月的运营简报。公告显示，今年1-9月，中粮家佳康已累计出栏生猪248.1万头，生猪出栏量较去年同期的364.4万头继续缩减，另一方面生鲜猪肉销量18.36万吨。
　　该公告还显示，集团2024年7-9月实现生物资产公允价值调整前净利润约3.73亿元。
□综合