近日，国内钾肥与盐湖提锂龙头藏格矿业控股权并购案尘埃落定，紫金矿业以137.29亿元收购其24.98%股权，成为控股股东，标志着这家市值超400亿元的企业正式结束“肖永明时代”，进入“紫金系”主导的新阶段。
百亿元并购收官
　　5月6日，紫金矿业全资子公司紫金国际控股完成对藏格矿业3.92亿股股权的过户手续，以26.18%的合计持股比例成为控股股东，实际控制人变更为上杭县财政局。这一交易始于今年1月16日，紫金国际控股与藏格矿业原控股股东藏格创投等签署控制权转让协议，并于4月13日签订补充协议，最终以35元/股的价格完成收购。
　　作为国内矿业巨头，紫金矿业前身为上杭县矿产公司，历经数十年发展，2024年末市值超4000亿元，位居全球金属矿企前四。其2024年营收达3036.4亿元，归母净利润320.51亿元，矿产铜、金产量分别占国内65%、24%，实力雄厚。
　　藏格矿业则是国内第二大钾肥生产商和主要盐湖提锂企业，掌控察尔汗盐湖724平方公里资源，氯化钾年产能200万吨。受2024年氯化钾、碳酸锂价格下跌影响，其营收32.51亿元（同比降37.79%），归母净利润25.80亿元（同比降24.56%）。值得注意的是，藏格矿业曾持有巨龙铜矿股权，2020年以38.83亿元向紫金矿业转让50.1%股权，此次并购后，紫金矿业实现对巨龙铜矿的绝对控股。
　　行业分析指出，此次收购对双方形成双赢：紫金矿业通过控股藏格矿业，进一步整合盐湖资源与铜矿资产，提升矿山运营效率；藏格矿业则有望借助紫金矿业的资金与管理优势，解决长期存在的资金负债问题。
“紫金系”全面接管核心岗位
　　5月25日，藏格矿业公告完成董事会换届及高管聘任，“紫金系”团队全面入驻核心管理层。第十届董事会9名董事中，6名非独立董事里有4人来自紫金矿业，包括董事长吴健辉、董事曹三星、副总裁李健昌及财务总监张立平。
　　吴健辉：1997年加入紫金矿业，历任紫金山铜矿建设指挥部总指挥助理、西藏巨龙铜业总经理等职，现任紫金矿业执行董事、副总裁兼总工程师，主导藏格矿业战略方向。曹三星：2001年入职，历任多家子公司监察审计负责人，现任紫金矿业监事会副主席，兼任藏格矿业监察与审计委员会主任委员，负责内控与审计。李健昌：2010年加入，曾任西藏巨龙铜业副总经理，现分管藏格矿业生产运营。张立平：2013年加入，长期从事财务与税务管理，曾任紫金国控财务总监，全面负责藏格矿业财务工作。
　　新一届董事会中，仅副董事长肖瑶等少数人具备原藏格背景，原董事长肖宁未进入候选名单，标志着紫金矿业完成从股权到管理的全面交接。
或重塑钾肥与锂盐格局
　　此次并购不仅是企业控制权的更迭，更可能引发行业资源整合效应。紫金矿业作为全产业链布局的矿业巨头，拥有从勘探、开采到冶炼的丰富经验，其入主藏格矿业后，或通过技术输出与资金支持，提升察尔汗盐湖资源开发效率，进一步巩固国内钾肥供应稳定性。同时，在盐湖提锂领域，紫金矿业的技术积累可能加速藏格矿业锂资源开发，助力其在新能源产业链中占据更优位置。
　　对于藏格矿业而言，摆脱原实控人股权高质押带来的债务风险，叠加紫金矿业的管理赋能，有望在产品价格回暖周期中实现业绩反弹。而紫金矿业通过此次收购，进一步扩大在西部矿产资源的版图，为其“矿产+新能源”双轮驱动战略提供支撑。
　　随着“紫金系”正式掌舵，藏格矿业能否在新股东的带领下重振业绩，其在钾肥与锂盐市场的角色如何演变，值得行业持续关注。　　　　　　　　　　□综合