中国人民银行9月11日公布的数据显示，8月，人民币贷款增加1．36万亿元，同比多增868亿元；社融规模增量为3．12万亿元，较上年同期多6316亿元；8月末M2同比增长10．6％，增速分别比上月末和上年同期低0．1个和1．6个百分点。
　　分析认为，8月贷款增速总体平稳、边际回暖，在历史同期峰值基数上实现同比多增较为不易，有利于改善市场预期。
央行连续出招呵护经济
　　今年以来，一次降准、两次降息、三招房地产金融政策（降低首付比、二套房利率、存量房贷利率），中国人民银行持续释放大招呵护经济，逆周期调节力度加大，金融数据明显领先经济数据。
　　数据显示，8月份人民币贷款增加1．36万亿元，同比多增868亿元，并且是在历史同期峰值基数上实现的；环比来看，8月贷款增量比7月大幅增加超1万亿元，明显强于季节规律，既有政策面的支持，也显示出市场预期和情绪好转。
　　从投向看，重点领域和薄弱环节的信贷占比不断提高。多家大型银行相关部门负责人表示，7月、8月份普惠小微贷款、绿色贷款、制造业中长期贷款，民营企业贷款同比增速均高于一般贷款增速，银行信贷结构持续优化。
　　此前，7月单月信贷数据一度偏弱，引发市场担忧情绪，急切期盼政策出台来提供更加有力支持。业内人士表示，单月短暂波动不足以说明问题，拉长时间看待贷款累计量更为合适。
　　据统计，1－8月新增贷款达17．44万亿元，同比多增1．76万亿元。多家银行均反映单月贷款受基数、季节规律等扰动大，月度贷款需合并看待。
　　贷款走势较好也与经济基本面向好、政策及时有力相呼应。8月制造业PMI连续3个月回升，消费、出口等也好于预期。融资成本持续下行，再度降息有效激发融资需求。8月地方债发行量破万亿元，基建项目配套贷款需求增多。
发挥存量贷款“运维红利”
　　社会融资规模方面，前8个月，社融规模增量累计为25．21万亿元，比上年同期多8420亿元。其中，8月份社会融资规模增量为3．12万亿元，比上年同期多6316亿元。
　　截至8月末，社融规模存量为368．61万亿元，同比增长9％。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为230．24万亿元，同比增长10．9％。不少分析人士表示，当前存量货币信贷池子已经不小。与财政支出不同，货币投放后并不会消失，而是会形成存量积累继续在经济运行中发挥作用。
　　“从增量范式转向存量范式是正确理解中国经济的前提。”西京研究院院长赵建撰文指出，中国当前处于如何向存量资本资产要红利的“运维时代”。
　　今年存量贷款在支持实体经济恢复发展方面亮点颇多。从存量贷款利率来看，年内LPR持续下行。从存量续放服务看，随着金融科技和大数据运用，企业享受到金融服务便利度得到大幅提升，“无还本续贷”得到普遍运用，大幅提升转贷效率、减少了过桥费用。同时贷款不再唯“抵质押”论，获得信用贷款也更加便利。
房地产金融政策调整优化
　　房地产领域也是市场持续关注的重点之一。8月以来，一揽子稳房市政策出台落地。比如，继8月初按“认房不认贷”明确首套住房认定标准后，8月底中国人民银行又调整优化最低首付款比例和利率下限，明确降低存量首套住房贷款利率。
　　业内人士普遍认为，政策调整可持续为有房贷家庭减支。据测算，存量房贷利率调整后平均降幅约0．8个百分点，有利于促进扩大消费和投资。
　　同时，政策调整有利于稳住银行贷款。存量房贷利率调整会降低银行利润，但同时也有助于减缓提前还款。银行内部人士预计，8月提前还款约3800亿元，较峰值回落近半，9月后还将继续改善。
□翟卓 刘玉龙