| 行情播报 |
　　据农业农村部对全国500个县集贸市场和采集点的监测，3月第2周（采集日为3月13日）肉牛价格环比上涨。全国牛肉平均价格65.31元/公斤，比前一周上涨0.2%。河北、内蒙古等10个主产省份牛肉价格55.29元/公斤，比前一周上涨1.4%。主产省份活牛价格23.52元/公斤，比前一周上涨1.3%。
　　由于肉牛价格上涨，导致成本上涨，有企业4天内调价两次。佛山市秦牛食品有限公司分别于3月17日与3月24日发布调价函，每次调价均表示所有发货牛价格上调1元/斤。
　　这是否意味着牛市春天要来了？有机构认为在产能去化以及进口缩量涨价影响下，2025年国内肉牛供给预计边际趋紧，牛周期有望于2025年迎来拐点，牛肉价格后续或维持筑底上行走势。
牛肉价连续下跌近20个月
　　供给方面，受前期产能扩张影响，2024年国内肉牛出栏量创历史新高至5099万头，同比增加约120万头，叠加部分淘汰奶牛转肉用，最终导致国内牛肉短期供应充裕。据USDA估计，2024年我国牛肉产量约为780万吨，同比增加3.59%。与此同时，低价进口牛肉近年同样在冲击国内市场，据USDA估计，2024年我国牛肉进口量约为378万吨，同比增加5.54%。需求方面，受短期餐饮需求承压、猪肉供给恢复影响，国内牛肉消费短期承压。
　　供给过剩局面下，国内牛肉价格自2023年6月份开始已累计下跌近20个月。截至2025年2月末，国内肉牛出栏价格已降至23.77元/公斤，较去年同期下跌6.20%；牛肉市场价格已降至51.38元/公斤，较去年同期下跌6.50%，较2023年高点则已累计下跌近25%。据中国畜牧业协会相关报道称，截至2024年11月，国内出栏一头肉牛的亏损已高达1600元，连续8个月亏损超过1000元。考虑到国内肉牛养殖高度分散(90%以上养户的养殖规模不足10头)，实际养殖成本分布高度离散，部分成本管理能力较差的中尾部养殖户的单头亏损幅度预计更高。
出栏加速与存栏调减并行
　　从出栏情况来看，国内肉牛养殖端加速出清，出栏节奏明显加快。钢联样本显示2025年1月国内肉牛出栏量月环比增加6%，年同比增加39%；体重则维持加速回落走势，截至2025年3月1日为665公斤，同比减少10公斤，较上年最高点累计减少23公斤。
　　从存栏情况来看，2024年国内肉牛存栏结束了连续5年增势。据国家统计局统计，截至2024年末国内肉牛存栏为1亿头，同比减少4.39%，结束了连续5年的增势。
　　从产能情况来看，基础母牛存栏自2023年中以来持续调减。据中国畜牧业协会相关报道介绍，国内基础母牛存栏量自2023年中开启去化，截至2024年11月末已较2023年6月高点累计调减超3%，受此影响2024年1-11月国内累计新生犊牛同比减少8%以上。按新生犊牛到成牛2年滞后出栏推算，2025年下半年国内肉牛存出栏预计将迎来拐点。
牛肉进口或量减价增
　　进口成本方面，据海关总署最新数据显示，2024年12月国内牛肉进口量为27万吨，折合人民币的进口均价为34.48元/公斤，月环比上涨2.27%，年同比下滑1.16%，环比有所改善但仍处于历史低位。目前巴西是我国最大的牛肉进口来源地，而近期受国际需求刺激，巴西牛肉出口单价筑底回暖，截至2025年1月已超5000美元/吨，同比上涨10%以上，后续国内牛肉进口成本中枢预计随之环比抬升。
　　进口数量方面，为应对今年进口牛肉急剧增长情况，2024年12月27日商务部决定对进口牛肉进行保障措施立案调查，并计划于2025年3月31日开展相关听证会，后续进口牛肉的政策调控预计加码。综合来看，后续在海外牛肉出口价格回升，国内进口数量调控下，国内牛肉进口或呈量减价增趋势，牛肉产业来自低价进口牛肉的压力或边际趋弱。
□综合