□南方农村报记者 郭任旭
郑展能
近日,公开信息显示,海南省琼中黎族苗族自治县农村信用合作联社股份有限公司(下简称“琼中农信社”)即将挂牌新三板。尽管目前琼中农信上述挂牌尚未正式启动,但该社负责人已于日前明确向媒体表示挂牌工作正在正常进行中。
这意味着,将这是全国农信系统同类机构首次以此种方式进入内地资本市场。
率先排队◥＞
“首家农信挂牌新三板”
此前,消息已经传出,琼中农信社将在5月份进行上述挂牌交易。琼中农信社一下子从全国两千多家农信社脱颖而出,吸引了全国的关注。
在这之前,国内尚未有农信机构通过类似方式进入内地资本市场。“最大的意义是示范作用吧。”珠三角一农信社内部人士如此评价,“契机则是自去年底开始的新三板扩容政策。”
2014年,监管部门出台的相关政策显示,全国范围内符合条件的中小企业都可以在新三板申请挂牌。不过,由于地方金融机构的特殊中小企业身份,农信社挂牌新三板不仅要面对证监管理部门,同时还要涉及银监部门的相关政策。
对此,银监会已于年初表态,原则上支持符合条件的农村中小金融机构在新三板挂牌交易。而具体则规定,农村中小金融机构在新三板挂牌交易应符合以下条件:具有良好的公司治理结构,风险管理和内部控制健全有效；具有明确的市场定位和清晰的发展战略；主要监管指标持续符合审慎监管要求；具有可持续发展能力和良好的成长性；最近3年无重大违法违规行为和因内部管理问题导致的重大案件。
不过,相关信息则显示,实际上早在今年1月份,琼中农信社就已经出现在新三板挂牌排队公司里。
为何是在海南率先启动?上述珠三角农信社人士则认为,这也是各种因素综合角力。“除了硬指标条件符合上述银监部门的要求外,还要看当地政府的态度,以及农信社自身的意愿。有些农信社即便指标符合了,也不一定马上就考虑进入资本市场。”
示范意义◥＞
小规模农信进资本市场
什么样的资质,让琼中农信社得以率先启动这一通道进入内地资本市场?
作为琼中农信社挂牌新三板的代办券商,网上一份来自金元证券的推荐报告指出:“截至2014年3月31日,公司各项存款余额18.08亿元,各项贷款余额6.78亿元,其中涉农贷款3.86亿元,存贷款市场份额均在琼中县排名第一。核心一级资本充足率为10.83%,资本充足率为11.87%,流动性比率42.12%,存贷款比率37.51%,不良贷款余额395.4万元,不良贷款率0.58%,拨备覆盖率达1091.46%。”
良好的数据得益于若干年前的法人改革和股份制改造。2008年,琼中农信社率先在全国农信中完成了股份制改造。于2008年3月6日琼中农信社前身琼中联社发布的募股说明书显示,截至2007年底琼中联社历年亏损挂账单独列账,从而卸下历史包袱。
2010年12月30日,琼中农信成立,注册资本7920万元。随后迎来迅速发展,2011年开始,琼中农信各项指标水平全面提升,总资产和总负债逐年递增,不良贷款占比不到1%。
“这样的数据是不错的,不过和珠三角等大型农商行相比,无论规模还是其他数据都还是有差距的。”一家珠三角农商行内部人士评价,琼中农信社挂牌新三板的最大意义在于,为国内规模偏小的农信金融机构提供了另一种引入资本的示范。
“规模偏小的农信机构想上市主板显然不太现实”。上述农商行人士介绍,实际上很早之前就有消息传出海南有意推动琼中农信社进入资本市场,后来因为整体规模而中止。“仅以存贷款规模指标,珠三角区域存款规模过百亿的农信社、农商行随处可见,相比之下琼中农信社18亿元存款规模并不大。”
实际上,目前大型农商行进入主板同样不是一件容易的事。“目前只有重庆农商行在香港上市了,而内地资本市场还尚未有先例。”上述人士介绍。而公开信息显示,目前国内有3家农商行正在排队等待IPO审核,分别是江苏吴江农村商业银行、江苏常熟农村商业银行和无锡农村商业银行。此前,不断传出包括广州农商行在内的大型农商行有意进入资本市场,却因为股东过于分散等原因而停滞不前。
尽管如此,挂牌之路却未必毫无悬念。在风险提示中,国元证券也指出,目前琼中农信社“经营业绩在很大程度上依靠净利息收入。截至2013年9月30日,净利息收入占公司全部营业收入的95.40%。”随着利率市场化改革的逐步深入,通过传统业务来获取收益的发展模式面临着较大挑战。
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