4月下旬，在经历了长期的盘整运行后，猪肉价格终于小幅抬头。屠宰量和收购均重双增，猪肉供应压力偏大。进入5月，生猪在二次育肥的扰动下仍有一定上涨预期，成本端支撑下预计猪肉价格震荡上涨。
市场二次育肥现象增多
　　4月南北方猪肉市场价格环比有涨有降。卓创资讯监测北方重点市场白条猪肉均价18.94元／公斤，环比上涨1.85%。南方重点市场白条猪肉均价19.61元／公斤，环比下降1.95%。4月总体供应较为稳定，下游需求无明显利好，供需博弈加剧；随着北方部分二育入场抢夺猪源，成本价格有所上涨，白条猪肉价格小幅反弹，但上涨阻力有限，南方受需求拖动下跌而继续震荡。
　　而在冻品库存方面，截至4月末，卓创资讯监测全国重点屠宰企业冻品库容18.70%，较3月微涨0.02个百分点，较去年同期下降3.87个百分点。
　　进入5月，气温进一步升高，被动入库量或增加。同时原料价格下滑预期减弱，屠企或有少量入库行为，使得虽然5月份下游拿货积极性有限，屠企或谨慎入库、以轮库为主，但5月冻品库容率或震荡上涨。
　　此外，从批发市场看，4月国内重点批发市场到货量微增。卓创资讯监测4月全国重点批发市场日均到货量2.53万头，环比上涨0.40%。5月，天气进一步升温，终端需求或难提振，仅月底受端午习俗利多而小幅增量。卓创资讯预计5月批发市场到货量或先跌后涨，整体波动不大。
　　供应端看，5月适重猪源小幅增多，但因部分业者对后市有一定看涨预期，市场二次育肥现象增多，屠宰企业收购难度依旧较大，猪肉产量随之收紧。反观需求端，5月终端消费环比略有好转，但考虑到年内消费仍处于偏低水平，且替代品价格偏低，对猪肉需求产生一定冲击。综合影响下，5月白条猪肉价格或震荡微涨。
全年生猪养殖有望盈利
　　在养殖业大面积扭亏为盈的背景下，多家机构看好猪企等估值修复空间。
　　广发证券表示，近期猪价走势震荡偏强，猪价表现好于此前市场预期，当前行业整体仍处于盈利状态。猪价表现好于预期一方面源于生猪出栏增幅较小、二次育肥入场、仔猪腹泻等因素影响供给。由于本轮产能回升幅度相对温和，对应2025年一季度生猪出栏增幅相对较小。据国家统计局，2025年一季度全国生猪出栏量1.95亿头，同比仅上涨0.1%。而前期仔猪腹泻流行数量同比提升一定程度影响当前生猪供应。
　　需求方面，猪肉整体消费需求相对较强为猪价提供部分支撑。根据国家统计局数据，2025年一季度猪肉产量为1602万吨，同比增长1.2%，达到2021年以来同期最高水平。而3月份以来，北京新发地市场白条猪日均上市量也处于2021年以来最高位，侧面说明消费需求对猪价提供部分支撑。
　　广发证券预计，在当前产能弱变动背景下，全年生猪出栏增长幅度有限、全年养殖有望盈利，成本优势企业有望实现较好利润。二次育肥、仔猪腹泻疫情等成为影响年内猪价的重要扰动因素。
□据新华财经